在董事會下面建立專業(yè)型專家咨詢機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理委員會、財(cái)務(wù)管理委員會、投資管理委員會。
經(jīng)營者持股
A．基本目的：
出資人對企業(yè)資產(chǎn)的保值增值的責(zé)任先到位。
綁在一個(gè)戰(zhàn)車上。一榮俱榮，一損俱損。
消除58歲現(xiàn)象。讓經(jīng)營者通過持股，加大了收入，免除了退休以后的窘迫現(xiàn)象和養(yǎng)老后顧之憂。人不在，股份在，利益常在。
B．基本原則：
形成跳樓機(jī)制。要讓經(jīng)營者通過出資持股有風(fēng)險(xiǎn)壓力。
考核兌現(xiàn)。給經(jīng)營者確定考核目標(biāo)，達(dá)到目標(biāo)才能兌現(xiàn)。
開始走小步。目前還沒有統(tǒng)一的法規(guī)。
防止社會不平衡，員工不平衡。
C．入股方式：
存量持股。持有的是原有企業(yè)股份，沒有新的增加。如用控股地位或融資持股，叫做經(jīng)營者收購。經(jīng)營者收購是經(jīng)營者持股的一種方式，要慎重。
增量持股。改制后，經(jīng)營者持有的是新增的股份。
存量與增量相結(jié)合。
D．持股的股權(quán)形式：
崗位股。原有股東拿出一部分股權(quán)，設(shè)置董事長、總經(jīng)理崗股，與崗位掛鉤，在崗則有，不在崗后沒有，每年分紅時(shí)兌現(xiàn)。
經(jīng)營者的“才能”作價(jià)入股。做為無形資產(chǎn)評估作價(jià)入股。
二級市場鎖定股份。股東與經(jīng)營者達(dá)成協(xié)議，從本企業(yè)二級市場購一定股份給經(jīng)營者。目的是讓經(jīng)營者跟著跑，規(guī)定在幾年后才能上市。
自然人入股。
技術(shù)股。經(jīng)營者本身也是企業(yè)發(fā)明創(chuàng)造的持有者時(shí)。
虛擬股份。
期股B2B。原有的股東讓渡一部分股份未來的所有權(quán)，獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營者，但需經(jīng)營者購買。
股票增值權(quán)。1)凈資產(chǎn)增值權(quán)。如：公司選聘經(jīng)營者時(shí)帳面凈資產(chǎn)1.2元/股，要求經(jīng)營者三年后增至1.5元/股，增長后的凈資產(chǎn)數(shù)按一定比例獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)營者。2)市值增值權(quán)。如：當(dāng)年發(fā)行時(shí)1.47元/股，三年后如果市值增至1.8元/股，拿增值部分乘以一定比例獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營者。
股票B2B。公司與經(jīng)營者達(dá)成協(xié)議，用現(xiàn)在的股票值購買幾年以后的股票。如：97年400萬，到99年價(jià)值2億。
經(jīng)營者散購。通過融資收購公司股份，達(dá)到控股的地位。
第1個(gè)市盈率資產(chǎn)評估法
這可能是我們經(jīng)常會用到的，市盈率=股價(jià)÷每股的收益，根據(jù)每股收益選擇的數(shù)據(jù)，不同市盈率可分為3種：靜態(tài)市盈率，動(dòng)態(tài)市盈率和滾動(dòng)市盈率。
動(dòng)態(tài)市盈率一般用于預(yù)測和評估股票價(jià)格，其估計(jì)公式為:股票價(jià)格=動(dòng)態(tài)市盈率×每股收益。這里是預(yù)算的估價(jià)，其中市盈率通常是企業(yè)所在子部門的平均市盈率。
如果是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，市盈率可以提高10%以上，并且該公司的預(yù)期未來收益可以保持穩(wěn)定的每股收益。
注意：市盈率適合對處在成長期的公司進(jìn)行資產(chǎn)評估，有發(fā)展前景和想象空間的行業(yè)，它的資產(chǎn)評估就會比較高。
由于市盈率與公司的成長性有關(guān)，不同行業(yè)的成長率不同，比較不同行業(yè)公司的市盈率意義不大。市盈率的比較應(yīng)該比你自己多，比同行業(yè)的企業(yè)多。
第2個(gè)是PEG的資產(chǎn)評估法
用市盈率資產(chǎn)評估有局限性，市盈率代表的是這些股票收回投資成本所需要的時(shí)間。
市盈率PE=10，表示這個(gè)股票投資10年可以回本，但是有的股票市盈率可達(dá)百倍以上，再用市盈率資產(chǎn)評估就不合適了。
這就需要PEG資產(chǎn)評估方法，即比較市盈率與公司業(yè)績增長的比率，即市盈率與利潤增長的比率。它的計(jì)算公式是PEG=PE/企業(yè)年利潤增長率×100%，這是彼得·林奇z喜歡的資產(chǎn)評估方法之一。
這適用于業(yè)績好、成長性好的行業(yè)和企業(yè)，一般來說選擇股票時(shí)PEG越小越安全，但PEG>1并不意味著股票被過高評價(jià)。
如果某公司的股票PEG=12，但同行業(yè)的股票PEG都在15以上，那么該公司的PEG雖然已經(jīng)大于1，但價(jià)值仍是可以被低估的。
PEG和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)一樣，也不能單獨(dú)使用，必須和其他指標(biāo)結(jié)合起來，這里z關(guān)鍵的還是對公司業(yè)績的預(yù)期。
第3個(gè)資產(chǎn)評估方法市盈率資產(chǎn)評估法市盈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，一般來說，市盈率低的股票投資價(jià)值比較高，相反投資價(jià)值就比較低了，計(jì)算公式：股價(jià)=市盈率×z近一期的每股凈資產(chǎn)。
這種資產(chǎn)評估方法適用于資產(chǎn)規(guī)模大且穩(wěn)定的企業(yè)，如鋼鐵、建筑等傳統(tǒng)企業(yè)，但it、咨詢等行業(yè)規(guī)模相對較小，勞動(dòng)力成本占主導(dǎo)地位的企業(yè)不適合。
在分析中，同業(yè)比率和歷史比率的原則仍在繼續(xù)，通常市盈率較低，投資在一定程度上相對安全。
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